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上半年国内烧碱市场行情分析及下半年预测

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2019/07/03 14:17
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【摘要】:
进入2019年,国内烧碱市场表现平淡,市场价格同比去年明显下滑,氯碱企业整体盈利情况有所下跌,我们接下来分别从价格方面,影响市场影响因素方面、氯碱企业盈利方面来大家复盘下过去的2019年上半年烧碱市场表现。液碱及片碱价格同比去年明显下跌2019年国内液碱市场整体表现疲软,一季度后明显进入下行通道,同比去年同期价格走势反差较大。根据卓创监测,2019年上半年山东地区32%离子碱当地主流出厂均价753

进入2019年,国内烧碱市场表现平淡,市场价格同比去年明显下滑,氯碱企业整体盈利情况有所下跌,我们接下来分别从价格方面,影响市场影响因素方面、氯碱企业盈利方面来大家复盘下过去的2019年上半年烧碱市场表现。

液碱及片碱价格同比去年明显下跌

2019年国内液碱市场整体表现疲软,一季度后明显进入下行通道,同比去年同期价格走势反差较大。根据卓创监测,2019年上半年山东地区32%离子碱当地主流出厂均价753.28元/吨,同比去年同期916.29元/吨下滑17.79%。

2019年国内片碱市场价格整体表现同比2018年同样反差较大,2019年上半年内蒙古乌海地区99%片碱当地主流出厂均价3068.16元/吨,同比2018年同期4087.91元/吨下滑24.95%。

烧碱市场主要影响因素:供应端氯碱装置开工率下降  但需求端表现持续低迷

2019年氯碱装置开工率逐月下降,且同比往年下滑明显。主要原因,一方面,终端需求平淡,导致货源供需失衡,加之化工事故频发,导致区域性氯碱企业降负荷情况存在,尤其是东部地区。另一方面,面对需求端如此疲软态势,今年检修季,氯碱企业停车检修较往年更为集中,且个别工厂检修周期较长。那么在供应面整体开工率同比去年有明显下滑的情况下,为何市场价格仍旧表现低迷呢?

  造成2019年上半年液碱及片碱市场走势疲软的主要原因,卓创认为主要来源于终端需求的疲软,我们以氧化铝及粘胶纤维行业为代表来看下。首先,先看下氧化铝行业。

2019年上半年氧化铝开工率同比2018年及2019年下滑较为明显,一季度因铝土矿紧张及氧化铝市场价格持续平淡拖累,部分氧化铝工厂出现减产,氧化铝行业开工率出现下滑;而进入二季度后,山西地区个别氧化铝工厂“赤泥”问题曝光之后,氧化铝装置出现部分关停,导致氧化铝行业平均开工率更是加速下行,最低开工率还不足80%,降至近三年的低位,对于烧碱市场刚性需求支撑力度大幅下滑。

  再来看一下粘胶纤维行业。

2018年-2019年粘胶纤维行业开工率同比2017年明显下降,随着粘胶纤维行业近几年的快速扩张,供需过剩情况愈发明显,导致粘胶纤维行业盈利水平持续下滑,行业开工率不断下降,2019年上半年最低开工率降至72%左右,离行业最高开工率90%左右差距甚远,且据卓创监测,2019年上半年粘胶纤维行业整体盈利水平均在-10%左右甚至以上,无论行业开工率还是盈利水平,均对烧碱市场带来明显利空拖累。

  而除了氧化铝行业及粘胶纤维行业外,其它终端需求行业表现同样亮点难寻,其中化工行业由于受到江苏“3-21%特大事故影响,整个东部地区对于化工、印染、造纸等环保重点行业的整顿较为严厉,导致需求端持续疲软,对烧碱支撑较为平淡。

  上半年氯碱企业盈利水平同比去年下降

以山东地区为例,2019年上半年当地氯碱企业(有自备电厂)ECU平均盈利水平,541.23元/吨,同比去年同期平均盈利615.52元/吨下降12.07%,而无自备电厂的氯碱企业2019年上半年ECU平均盈利-165.32元/吨,同比去年-91.03元/吨亏损额度也有所增加。

  对于下半年市场,供应面,上游氯碱企业仍有部分新增产能释放,预计新增产能数据在50-70万吨;而需求端,氧化铝行业,随着巴西海德鲁氧化铝装置复产,进口氧化铝预计会重新规模化进入国内氧化铝市场,对于国内氧化铝价格带来一定打压,氧化铝市场价格难言强势;而其它行业均受制于本行业影响,整体开工及盈利情况不佳,对于烧碱市场整体提振作用有限,因此下半年在无企业明显检修或有不可抗力发生的情况下,烧碱市场整体供需仍旧处于失衡状态,烧碱市场价格仍旧难有强势表现,多偏弱势运行,浮动空间或将有限。