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媒体报道

潍坊海之源化工10.8-10.14周报

作者:
市场部
来源:
2018/10/18 11:47
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【摘要】:
环保趋严形势不减,供给侧改革叠加油价向上推动此轮行情从2016年底开始复苏,环保持续严格、企业园区化等政策的实施,化工行业供给侧得到管控,景气度维持时间比以往更长。供给限,需求增,看好2018化工行业盈利持续提升。2017年化工行业迎来复苏,自16年年底以来,化工品迎来多年下滑之后久违的复苏行情。 供给端三大利好依然持续: 1、产能增长到达终点,化工品2012年投产高峰,至2017年,多个品种为0

   环保趋严形势不减,供给侧改革叠加油价向上推动此轮行情从 2016 年底开始复苏,环保持续严格、企业园区化等政策的实施,化工行业供给侧得到管控,景气度维持时间比以往更长。供给限,需求增,看好 2018 化工行业盈利持续提升。2017 年化工行业迎来复苏,自16年年底以来,化工品迎来多年下滑之后久违的复苏行情。

  供给端三大利好依然持续:

  1、产能增长到达终点,化工品 2012 年投产高峰,至 2017 年,多个品种为0增长或者负增长。

  2、供给侧改革持续,环保进一步趋严。推进行业集中度

  3、原油价格依然处于上升通道,油价上涨有利于化工品补库存,利好行业景气。   全球新的需求周期有望拉动化工行业继续向上:全球主要经济体,日本美意德等国经济数据均有连续好转,全球经济好转曙光咋现。在经济持续向好预期下,未来需求将成为拉动周期复苏的重要力量。化工行业安全边际持续增强,投资价值凸显。化工品本身周期属性非常明显,在经历了连续 5 年的下滑周期以后,16 年底开启了景气上行周期。

  供给整体受限,行业盈利向上,扩产将是一个企业的核心竞争力,是未来盈利增长的重要保障,重点关注具备扩产能力的园区化企业鲁西化工等。环保收缩是第三季度周期品价格上涨的主线,重点关注农药、尿素、烧碱、炭黑等品种。

风险提示:市场景气度不及预期、环保事故等。

氯碱行业报告:氯碱失衡加重,烧碱高景气有望持续

  纯碱:本周国内纯碱价格上行。山东地区纯碱价格窄幅整理,货源供应略显偏紧,预计后期价格多窄幅整理行情运行。产业链方面纯碱市场运行整体上行。纯碱整体供应量维持较低水平。但轻质纯碱下游用户按需采购,实际成交一般。整体价格还是灵活走货为主。随着上周湖北双环供应减少影响,华中及华南用户需求少量释放促使华中及周边供应关系紧张。近期玻璃行业无新增产能释放,综合国内纯碱需求增量有限,且中间商因资金环境欠佳。供需弱平衡,整体买涨情绪弱,成交盘整上行。国庆节前大部分已确认订单,节后归来主要以补发货源为主,成交价格有小幅上移。

  烧碱:烧碱供应小幅减量,走势上行:烧碱市场整体走势上行,华东江浙皖赣、华中湖北地区液碱市场涨幅明显,总体上看,下周中国烧碱行业供应有小幅减量。氧化铝行业新增产能释放,行业开工率维持 89%,氧化铝行业用碱量维持高位,短期内行业采购积极性维持高水平。

风险提示:烧碱下游需求增速放缓、环保政策不及预期。

  玻璃:国庆节之后玻璃现货市场总体走势不佳,生产企业出库受到一定的影响,元明粉用量的变化环比回落。原本传统的需求旺季中,玻璃现货价格出现较大幅度的调整,一方面是部分厂家前期库存偏高,需要的短期内大幅度削减;另一方面是虽然部分地区产能略有减少,但总体产能同比增加,造成供需失去平衡;再者就是受到地产需求减少的影响,部分加工企业订单同比减少明显。

本周国内纯碱价格上行。山东地区纯碱价格窄幅整理,货源供应略显偏紧,预计后期价格多窄幅整理行情运行。产业链方面纯碱市场运行整体上行。纯碱整体供应量维持较低水平。但轻质纯碱下游用户按需采购,实际成交一般。整体价格还是灵活走货为主。随着上周湖北双环供应减少影响,华中及华南用户需求少量释放促使华中及周边供应关系紧张。近期玻璃行业无新增产能释放,综合国内纯碱需求增量有限,且中间商因资金环境欠佳。供需弱平衡,整体买涨情绪弱,成交盘整上行。国庆节前大部分已确认订单,节后归来主要以补发货源为主,成交价格有小幅上移。

  尿素:中国供应缺口或引领全球市场复苏预计全球尿素 18 年以后产能增长低于需求增长,供需格局好转;多因素导致中国产能收缩明显,国内望现供应缺口;海外气价提高气头尿素成本,预期明年尿素价格中枢将会上移。

  风险提示:国内产能复工增多,美国进口下滑超预期。印度等国补贴政策变更影响尿素消费。印度提前截标,尿素市场涨价后企稳。下游市场工业刚需为主。国内日均产量达到 14.32 万吨,较节前一周回升 3000 吨,平均开工率 63.57%,环比增加一个百分点,预计到月底,国内开工情况会出现下行拐点,内蒙、青海及新疆等气头厂家预计在本月底会陆续停车,其中多数厂家已暂停收单。

                                                 海之源市场研发部